周三A股重要投资参考（7月30号）

IMF：大幅调高今年中国经济增速预期0.8个百分点 全球经济韧性仍在、前景脆弱

IMF将今年中国经济增速大幅上调0.8个百分点，至4.8%，反映了今年上半年中国经济活动强于预期且中美实际关税税率显著低于4月预测。

外交部：中美瑞典经贸会谈还在进行中

外交部发言人在回答有关中美在瑞典举行经贸会谈的问题时表示，中美在瑞典举行的经贸会谈还在进行中，你可以保持关注。

财政部：1-6月国有企业营业总收入同比下降0.2%

财政部公布数据显示，1-6月，全国国有及国有控股企业营业总收入407495.9亿元，同比下降0.2%；利润总额21825.3亿元，同比下降3.1%；应交税费30026.4亿元，同比下降0.8%；资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。

央行企业家、银行家问卷调查结果显示经济热度升温

央行日前发布的2025年第二季度企业家、银行家问卷调查结果显示，企业家的经营景气指数与盈利指数均较上季度有所上升；银行家对货币政策评价偏积极，对三季度宏观经济热度的预期有所升温。央行同时公布的二季度城镇储户问卷调查报告显示，居民对二季度就业感受的预期整体偏冷，多数居民预计下季度物价和房价基本保持不变。此外，问及未来三个月准备增加支出的项目时，旅游超过教育成为二季度调查中的居民首选项目。

香港稳定币大消息！8月1日起实施发行人监管制度

香港金融管理局就2025年8月1日起实施的稳定币发行人监管制度发布相关文件。文件包括《持牌稳定币发行人监管指引》《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》，以及与发牌制度及申请程序相关的《稳定币发行人发牌制度摘要说明》和《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》。金管局强调，截至当日，尚未发出任何牌照。

光伏行业协会：部分媒体发布反内卷内容与情况不符

中国光伏行业协会发布澄清公告称，近日，有部分自媒体发布了关于光伏行业反内卷，特别是多晶硅方面工作的新闻，相关内容与实际情况严重不符！请大家不信谣！不传谣！感谢各企业的支持，我们将秉着法治化、市场化原则推进反内卷工作，力求尽快走出内卷式恶性竞争！请大家一切以官方发布信息为准！感谢大家对光伏行业的支持，我们任重道远！

AI造富能力惊人！5年创造的富豪超互联网热潮20年

过去20年，得益于互联网的飞速发展，大量相关从业者快速地积累了财富，而在英伟达联合创始人兼首席执行官黄仁勋看来，人工智能（AI）的造富能力要比互联网更胜一筹。黄仁勋近日在一档科技商业类播客节目中表示，未来5年，人工智能（AI）创造的百万富翁数量将超过互联网20年创造的百万富翁数量。

大模型一体机标准化研讨会将召开 行业迎统一基准

据中国人工智能产业发展联盟消息，为持续推动大模型产业生态建设，中国人工智能产业发展联盟AI Infra工作组、中国通信标准化协会人工智能技术与标准推进委员会（CCSA TC602）将启动大模型一体机性能标准的研制工作，标准将体系化地规范大模型一体机的性能指标和技术能力，为行业提供统一的评测基准和实施指南。

全球最大眼镜制造商：与Meta合作的智能眼镜上半年销售额飙升两倍多

全球最大眼镜制造商陆逊梯卡在其最新业绩报告中透露，其智能眼镜业务表现亮眼，与Meta合作推出的雷朋（Ray-Ban）智能眼镜的销量成绩尤为突出——该系列眼镜的销售收入同比增长超两倍。此前有报道称，Meta将和陆逊梯卡计划在未来推出一款Prada品牌的智能眼镜，另有报道称，Meta正在研发新一代AI眼镜，主力产品线包含两款与雷朋联名的第三代智能眼镜，而据国内媒体爆料，这两款产品将会提前到9月。

第二十二届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）将在上海举办

8月1日至8月4日，2025年第二十二届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）将在上海举办。游戏依旧是今年ChinaJoy的核心板块，腾讯、网易、ST华通等头部厂商将携多款人气产品亮相。

全球极端高温中国空调卖爆了 欧盟狂买中国空调

今年夏天，全球多地遭遇极端高温天气，带动我国空调出口增长。海关最近公布数据显示，在去年较高基数基础上，今年1至6月，我国空调累计出口额达93.5亿美元，同比增长近10%；其中，对欧盟国家空调出口量同比增长43.2%，出口金额则达37.6亿美元，创同期历史新高

世界500强：华为重回前100 英伟达利润率排第一

2025《财富》世界500强排行榜榜单出炉。今年《财富》世界500强排行榜企业的营业收入总和约为41.7万亿美元，同比增长约1.8%，超过全球GDP的三分之一。500家上榜公司的资产总额和净资产总额均达到自《财富》世界500强排行榜创立以来的最高峰。去年首次上榜、今年市值站上4万亿美元的英伟达，成为了榜单中排名上升幅度最大的美国公司——从第222名升至第66名。中国科技公司中，排名前100的企业包括鸿海精密（28）、京东（44）、中国移动（58）、阿里巴巴（63）、华为（83）等，其中华为时隔两年重返前100名。

中国市场需求强劲 英伟达向台积电追单30万块H20芯片

据央视新闻消息，英伟达首席执行官黄仁勋日前访华时宣布，特朗普政府已为他们颁发出口许可，英伟达将开始向中国市场销售H20芯片。消息人士29日透露，由于中国市场需求强劲，英伟达改变了仅依赖现有库存的想法，已于上周向台积电下单了30万块H20芯片。据悉，英伟达此次向台积电的新订单，将补充其现有的60万至70万块H20芯片库存。

诺和诺德股价暴跌 此前任命新首席执行官并下调全年业绩预期

全球的减肥药巨头，诺和诺德，刚刚股价崩盘了。丹麦制药巨头诺和诺德周二下调了全年销售额和利润指引，理由是其明星减肥药Wegovy在美国这一关键市场的增长预期疲软。

这类半导体产品销售动能强劲，涨价效应或持续到2025年底

据报道，存储器大厂先后释出DDR4 DRAM停产计划，无法立即升级的客户已陆续转向DDR4新供应商的验证。存储器模块业者表示，DDR4第二季终端客户追单积极，延续至下半年的销售动能仍强劲，现货价格强劲推升，甚至超过DDR5行情。预期DDR4涨价效应仍可持续到2025年底，而DDR5用量也将逐季成长，各界则推估，2026年第一季起，DDR4涨价动能逐季减缓。

AI大模型的破圈，带动端侧AI算力的需求上行，驱动高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边缘计算/端侧算力芯片等多种半导体硬件的市场需求稳步增长。湘财证券指出，三星、SK海力士、美光拟退出利基型DRAM市场，利基型DRAM供需反转价格向上，2025及2026年利基型DRAM价格有望保持在中高位水平。需求端，智能手机、PC、IOT及工控板块弱复苏态势延续，叠加国产化替代仍为大势所趋，预计推动各类存储原厂端供应价格逐步上行，国内存储原厂受益。

战略性新兴产业的关键基础材料，这类产品在先进制造业中地位举足轻重

近日，汇聚中外顶尖专家、企业家和青年学者的2025国际金刚石及相关材料应用大会在郑州启幕。第十一届中国超硬材料产业发展大会同期举办。据悉，2025国际金刚石及相关材料应用大会是河南省科协2025年度“科创中原”重大学术交流活动之一。

作为战略性新兴产业的关键基础材料，超硬材料在先进制造业中的地位举足轻重。金刚石不仅是人们喜爱的宝石，更是集极高硬度、极耐磨、极高热导率、极宽禁带等优异性能于一体的重要前沿战略材料，被称为“最锋利的工业牙齿”和“国家战略物资”。中原证券指出，精密加工的在制造环节占比上升，不断拉动超硬金刚石刀具等高端超硬制品需求。而随着技术不断演进突破，功能性金刚石也初步显露出实用化趋势。短期来看复合型多晶热管理用金刚石是功能性金刚石发展方向。长期来看半导体用功能性金刚石是超硬材料行业的潜在增长点。建议关注超硬制品和功能性金刚石领先企业。

首家机器人6S店开业，机构称人形机器人是AGI落地理想载体

首家机器人6S店7月28日在深圳市龙岗区开业，吸引众多消费者前来参观体验。该店创新性地采用“六位一体”模式，涵盖机器人销售、零配件供应、售后服务、信息反馈、租赁及个性化定制，旨在推动机器人从实验室走向日常生活。在机器人6S店，不仅能看到人形机器人、机械臂、灵巧手和机器狗等多种类型机器人的最新产品，还有“机器人咖啡师”“机器人煎饼侠”展示手艺和厨艺。

国泰海通认为，人形机器人凭借“硬件载体+场景交互”的双重属性，是AGI落地的理想形态。中信建投研报称，人形机器人板块前期回调较多+国内外机器人产业链涌现积极变化，人形机器人板块情绪回暖。国内产业链方面，本体厂商持续取得订单突破，说明人形机器人在商业化探索方面逐步进入落地阶段；同时，宇树完成IPO辅导备案，头部国产机器人本体厂商加快推进资本化进程，预计将得到广泛关注，并进一步促进全行业资本开支增加。海外方面，特斯拉人形机器人仍在持续优化方案，国内相关供应链企业也释放出积极信号。

工信部要求有序推进算力中心建设布局，机构称WAIC2025有望持续催化国产算力

全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会7月28日在京召开。会议强调，做好下半年工作，要促进信息通信业高质量发展，巩固提升竞争优势和领先地位。推动5G和千兆光网普及提质，持续推进“信号升格”专项行动，加大万兆光网试点推进力度。有序推进算力中心建设布局，提升智算资源供给能力和资源利用效率。

华鑫证券表示，7月26日至29日，2025世界人工智能大会（简称WAIC2025）在上海举行。800余家参展企业带来40余款大模型、50余款AI终端、60余款智能机器人以及80余项“全球首发”产品，有望持续催化国产算力板块。

新央企中国长安汽车集团有限公司成立，注册资本200亿元

中国长安汽车集团有限公司于2025年7月27日成立，注册资本200亿元，法定代表人为朱华荣，注册地址为重庆。据了解，中国长安汽车集团有限公司计划在7月29日举行成立大会，7月30日举行新集团成立后的首次媒体沟通会，届时集团公司核心管理层集体亮相，各子品牌负责人将详解2025年上半年业绩表现与下半年业务规划。

央国车企并购重组活跃度持续提升，上汽、北汽、广汽等多车企均有股权相关动作，以吸纳资产、优化配置。方正证券文姬认为，随着市值管理深化及央国企“一利五率”考核趋严推动革新，汽车行业央国企有望获得更多市场关注，或将迎来价值重估。

国新办将于30日就育儿补贴制度及生育支持措施有关情况举行新闻发布会

财联社7月28日电，国务院新闻办公室定于2025年7月30日（星期三）下午2时举行新闻发布会，请国家卫生健康委副主任郭燕红和财政部、国家医保局、全国总工会有关负责人介绍育儿补贴制度及生育支持措施有关情况，并答记者问。

方正证券王泽华认为，本次育儿补贴制度落实了年初政府工作报告的要求，是从全国性的角度出发迈出促进生育的积极一步。华西证券商贸零售团队认为，短期看，育儿补贴直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，下沉市场更加受益，利好母婴消费品、月子中心；长期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培训机构。财通证券食品饮料团队认为，生育补贴政策直接利好的是母婴行业，在食品饮料板块中，乳制品率先受益。

AI浪潮驱动算力需求持续高增，机构称AIDC迎投资新浪潮

机构研报指出，继续强烈看好AI应用驱动的算力需求持续高增长，海内外AI应用进入普及的拐点时刻，国内外算力产业链共振。

浙商证券分析指出，AIDC迎投资新浪潮，供电系统占较高价值量。1）产业增长：算力经济的兴起和人工智能技术的融合创新，使AIDC成为新基建的热点。据智研咨询数据，2025年全国已有超过30个城市正在建设或提出建设智算中心，预测城市对AIDC的投资有望带动人工智能核心产业增长约2.9至3.4倍，相关产业增长约36至42倍。2）资本开支：云厂商投资方面，2025年北美头部四家合计超3000亿美元，同比增长超30%，中国三大互联网厂商投资达到2408亿元，同比为53%。3）价值量：AIDC资本开支非IT侧主要为供电系统相关，其次为制冷系统相关，供电系统相关（柴油发电机组、电力用户站、UPS、配电柜）和制冷系统相关（冷水机组、精密空调、冷却塔）分别占69%和18%。

上市公司中，动力新科已开发并投产的12VK柴油机产品适用于商业地产、通讯、工业动力、数据中心等领域，并已开始实现在数据中心的应用案例；目前，公司正在研发16VK等柴油机产品，以更好地满足数据中心等领域的市场需求。

英伟达H20芯片供货量上修带动AIDC建设加速柴发供需缺口扩大价格暴涨

据路透社报道，由于中国需求强劲，英伟达已向台积电订购30万颗H20芯片，改变了原有仅依赖库存的计划。随着H20芯片实际供应量的进一步上修，包括字节跳动、腾讯及阿里等各大互联网厂商建设数据中心诉求将加速，资本开支或迎来上修。根据此前发布的招采计划，字节跳动中国大陆自建数据中心模块化机房单元（微模块数据中心）框架采购项目计划于2025年7月30日开始，或将带来相关领域指引。

此前业内人士预测，字节2025年或再增购10万卡H20，腾讯可能有2万到5万卡的H20需求。随着H20到货，各大互联网厂商建设数据中心诉求将加速，并且短期大量且急切的建设需求将打破柴发行业原有6个月订单交付周期，转向溢价寻求短期可交付产能，这将加剧短期供需缺口。机构预测，近期字节等大厂招标中或将看到价格上涨10~20W/台。若100张H20预计对应5000台柴发需求，当量几乎等于过去12个月新签数据中心用订单体量，预计26年供需缺口将持续扩大。

字节数据中心采购在即AI基建产业链需求将爆发式增长

据字节跳动此前发布招采计划，将寻源华东和华北区域自建数据中心模块化机房单元（又称微模块数据中心）的设计、生产以及集成工作，计划于2025年7月30日开始。该项目是其AI驱动数据中心（AIDC）战略的关键组成部分，旨在提升算力基础设施以支持AI大模型训练和应用。

字节跳动目前是国内AI基础设施投资增量最大的互联网大厂，公司2025年资本开支将达到惊人的1600亿元，其中约900亿元将用于AI算力的采购；其余700亿则分配给IDC基建以及网络设备如光模块、交换机的招标，旨在打造自主可控的大规模数据中心集群。国内外云服务头部厂商资本支出先后进入高景气，谷歌在二季度财报上调全年资本开支到850亿美元，同比增长62%，并表示2026年将进一步增加资本开支。字节跳动此轮招采计划契合H20芯片解禁后的AIDC建设窗口期，将推动液冷、柴发、服务器等产业链需求爆发式增长，关注字节AI基础设施投资相关机会。

促进算网融合 全国首个智能存力调度平台启用

在2025世界人工智能大会（WAIC）上，全国首个智能存力调度平台正式落地，这不仅是国内首个全局统一文件存储产品的应用突破，更成为破解数据存储“存得下、流得动、用得好” 核心难题的关键答案。智能存力调度平台已率先覆盖长三角、成渝、内蒙古、贵州四大国家级枢纽节点。作为先进存力中心的 “中枢神经”，该平台以异构资源整合、动态调度和跨域加速的技术创新，为全国一体化数据中心建设与AI技术落地筑牢了基础设施根基。

随着数字经济高速发展，数据要素的高效流通与价值挖掘成为行业焦点，然而在数据储存端面临着“看不全、理不顺、用得好”的核心挑战。平台促进算网融合，优化资源配置，增强网络稳定性与灵活性，为数字经济筑牢根基。同时，它激活数据要素潜能，加速数据流通与价值挖掘，提高配置效率，催生新业态与新模式，推动经济高质量发展。

全场景适配 华为自研仓颉编程语言即将开源

据报道，7月30日，华为仓颉编程语言将对外开源，并上线编译器与标准库，主打原生智能、全场景适配、高性能与强安全。华为仓颉编程语言通过现代语言特性的集成、全方位的编译优化和运行即实现以及开箱即用的IDE工具链支持，为开发者打造友好开发体验和卓越程序性能。

仓颉是华为为鸿蒙量身打造的全场景智能应用编程语言，也是鸿蒙生态基础设施建设的重要一环。仓颉语言作为鸿蒙生态中的重要组成部分，旨在支持鸿蒙系统下的全场景应用开发。

智谱发布新开源模型 专为智能体应用打造

据报道，7月28日晚间，智谱发布新一代旗舰模型GLM-4.5，并同步开源。据了解，GLM-4.5在包含推理、代码、智能体的综合能力达到开源SOTA，在真实代码智能体的人工对比评测中，实测国内最佳。GLM-4.5首次在单个模型中实现将推理、编码和智能体能力原生融合，以满足智能体应用的复杂需求。GLM-4.5系列能胜任全栈开发任务，编写复杂应用、游戏、交互网页。

800G光模块需求激增 光通信板块量价齐升再创增长预期

7月29日,CPO概念依旧活跃,沃格光电、仕佳光电涨停,中际旭创涨幅达9.41%,续创历史新高,天孚通信、长芯博创、新易盛、鹏鼎控股涨超8%,享通光电等跟涨。消息面上,高盛预计,2025年、2026年800G光模块销量将分别达到1990万和3350万单位,较此前预测分别上调10%和58%;市场规模方面,预测2025年和2026年光模块市场总值预计分别达到127.3亿和193.7亿美元,同比增长60%和52%,显示出强劲的增长轨迹。另外,据LightCounting预测,2025年全球以太网光模块市场规模增速仍将保持在50%左右,随后五年将进入相对稳定阶段,年复合增长率预计维持在15%至18%。

国元证券表示,CPO技术虽然当前产业规模仍较小,但其性能优势显著,长期来看或为数据中心光电转换模块的终局结构,远期渗透空间广阔。当前国内供应商在CPO链中参与的环节仍集中在产业链上游,且为了对冲当前复杂的国际的形势,进行了广泛的产能全球化布局。国信证券表示,全球算力军备竞赛白热化,北美云厂资本开支加大(如Meta、OpenAI项目),CPO交换机及光模块技术迭代加速,进一步推动CPO相关产业链国产替代。

人形机器人即将迈向量产 产业基金扶持前沿智能创新突破

7月29日,机器人概念热度上行,海昌新材封20CM涨停,南方路机、山河智能涨停,横河精密、正业科技涨超15%,翔楼新材、安培龙、上海电气等跟涨。

消息面上,特斯拉CEO马斯克近日在公司财报会议上宣布,今年年底将推出人形机器人Optimus第3版原型机,预估2026年开始量产Optimus,目标5年内年生产100万台。另外,在2025世界人工智能大会期间,国家地方共建人形机器人创新中心首批开放基金正式签约,该基金总规模300万元,平均单项目资助金额30万至50万元。基金围绕国地中心的基础研究和应用技术研究项目,分为平台技术、具身智能、数据集、训练场四大领域和细分17个资助方向,主要面向国内高校、科研机构、企业的优秀青年学者,资助相关研究团队在人形机器人领域开展基础研究与前沿探索。

国泰海通证券表示,人形机器人是AGI落地理想载体,产业协同构建加速落地新动能。人形机器人凭借“硬件载体+场景交互”的双重属性,是AGI落地的理想形态。在WAIC2025展会中,腾讯、京东、商汤、华为等公司展示的算力突破、大模型进展等成果广受关注,而国内“硬件制造+软件算法”产业链齐全、下游场景丰富、生态链完善的优势,亦有望通过产业协同加速人形机器人的产业化落地进程。东吴证券表示,人形机器人行业发展明显提速,差异化渐显,短期工业场景有望率先落地,长期发展空间广阔。随着产业政策密集出台,产业联盟、基金纷纷成立,融资数量大幅增长,推动产业形成“资金-技术-产品”闭环,助力人形机器人相关产业链的发展。

香港稳定币条例落地在即 数字金融基础设施加速全球布局

7月29日,稳定币概念局部回暖,恒生电子涨停,国投智能涨超15%,金证股份、四方精创、新国都等跟涨。消息面上,随着8月1日香港《稳定币条例》正式生效,市场参与者包括机构和持牌交易所都在“厉兵秣马”积极应对。近日,华夏基金香港子公司推出第二批代币化基金。与此同时,持牌交易所也在准备为机构投资者提供牌照升级、稳定币、RWA(现实世界资产)及代币化等一站式服务。另外,金融科技巨头PayPal将在不久后推出一项新的支付功能,允许商家在结账时接受超过一百种加密货币。

华西证券表示,稳定币具备锚定资产、波动低、清算效率高等特性,已逐步成为链上支付与跨境结算的重要工具。当前正处于政策加速与合规体系搭建的关键期,监管试点与立法进程加快推动稳定币从灰色地带迈向制度化发展。凭借在合规性与可扩展性之间的平衡优势,未来有望形成多元稳定币生态共存格局。中信证券表示,随着全球范围内各地监管政策的落地,稳定币行业有望实现合规发展。未来应用层有望在广度和深度上不断延伸,为稳定币需求提供支撑。